拜金女王的理財新思路

2004年6月22日揭載於工商時報

在去年營建股起漲聲中，帶頭衝鋒的營建飆股宏盛（2534），昨召開股東會，因前四年連續虧損，業績寄望所在的「帝寶」豪宅案，即成為股東提問的焦點，但在連番逼問下，宏盛董事長洪國雄堅不鬆口，拒絕透露目前帝寶的銷售率，只表示明年第一季該案可完工、第二季營收入帳。

受惠政府接二連三釋出優惠房貸，台灣房市自去年SARS風暴過後逐漸升溫，營建股為選前政府作多指標。去年七月，宏盛自中廣舊址開發的「豪宅」案帝寶上樑，在市場引為炒作話題，招徠資金蜂湧前進營建股，當時甚至有券商投顧預估，由於帝寶總銷金額達二百五十億元，給予宏盛每股EPS具十元潛力的「想像空間」。

宏盛股價則自六元左右起漲，一路上攻至今年三月二十七元高檔。惟選後政治動盪，房市降溫、豪宅買氣尤其受人質疑，因此，該股股價回檔十五元，昨天更在股東會後，於尾盤演出重挫走勢，下探一四．二元。

宏盛已連四年虧損，今、明年業績所繫的帝寶案銷售情況，昨在股東會場上備受關注。小股東輪番發言，要求公司透露目前帝寶的銷售率，並質詢毛利率是否能如財報估算高達五成。雖然議事程序冗長，洪國雄則以內部財測、商業機密種種為由，堅持不肯透露。

惟宏盛對帝寶案採取「完工入帳法」，業績不依「完工比例法」認列，洪國雄坦承，如果要用比例法入帳業績，個案必須符合銷售七成以、及預收款達總銷金額一五％兩條件，而帝寶現階段仍不適用。另外，宏盛推出的「荷歡」總銷七億元，現銷售九成以上，今年有機會帶來獲利入帳。

與其他敲鑼打鼓，宣揚建案高銷售率的建商相比，宏盛對目前帝寶的市況相當低調，不過，洪國雄拿農作來比喻，說「宏盛是在土地上種果樹、不是種稻子，明年會有果子可以吃。」形容帝寶高成本、卻高附加價值的特色，