拜金女王的理財新思路

2004年5月28日揭載於工商時報

美國聯準會將提前六月升息的預期心理，壓抑全球股市表現。不過，金鼎投信指出，根據過去二十年統計，S&P 500指數在利息調升初期，均呈上漲走勢，最高波段漲幅甚至近四成，這是因為利率調升初期，經濟成長與企業獲利均非常強勁，因此，美國利率緩步調升的策略確立後，美股可望利空出盡走揚，中長線低檔佈局時點浮現。

金鼎美國基金經理人陳人壽分析，美國股市短期已反應國際油價、地緣政治衝突、及中國緊縮政策等潛在風險，待中東情勢回穩後，油價將趨穩定，而OPEC增產及中國用油短期需求將減少，也可望壓制油價漲勢。雖然伊拉克問題雖仍未獲得解決，但對股市影響將鈍化，且美國大選逼近，布希政府會盡快尋求解決方案。至於中國緊縮政策的影響大多集中在亞洲國家，為求規避緊縮調控的風險，美國市場相對較具投資價值。

陳人壽表示，近期美國公佈的就業市場成長十分強勁，經濟復甦已然確立，今年十一月為美國將舉行總統大選，預期美國政府將採穩健的激勵政策，以維持景氣走升，因此美股應有選前行情可期。

因市場已提前反應升息壓力，陳人壽指出，近期美股的修正，已使S&P 500成分股未來十二個月的平均預估本益比降至十七倍，低於近五年平均值(約三十二倍)相當多，投資價值已然浮現，中長線佈局的時間點浮現。