2003年7月18日揭載於中時晚報
不動產證券化條文過關，營建股上週氣勢如虹，不少飆股連連演出漲停秀，經營商業大樓為主的華建（2530），一口氣拉七根漲停板慶祝，連投信資金都來排隊軋一角，敲進冠德（2520）、宏普（2536）、國建（2501）三檔個股。除了這幾檔能見度高的個股外，可望受惠證券化利多的營建股還有大都市（5522）、華固（2548）及皇翔（2545）。
在不動產證券化題材強勢助漲下，上週營建股全面噴出，由於條文中明定可證券化標的，須能創造固定收益，因此建造及出租辦公大樓為主的華建，基本面受惠不少。股價表現也最為剽悍，連連拉出七根漲停板，週五營建股普遍漲多回檔，但華建爆出十萬張歷史新天量，卻依然守住漲停作收，站上四．一九元價位，雖然短線漲幅已大，不過華建每股淨值達一二．八六元，股價淨值比仍低，顯然是資金勇於敲進的主因。
華建現於內湖、台北民權東路及衡陽路各有新案推出，總額達六十六億元都可作為證券化標的。華建表示，目前該公司總負債金額約八十億元，由於銷售增加，現金流入，今年負債可望降至五十億元，預估實施不動產證券化之後，負債可再降至三十億元。此外，為了因應不動產證券化實施，華建在信義計畫區也有一商務住宅新案在規畫中。
手中同樣有不少商業大樓，立即能規畫成證券化商品的還有國建、及大都市建設。國泰建設在北市各菁華地段坐擁商辦，年租金總額超過十億元，屬於遠雄集團旗下的大都市建設，則有廠辦內湖時代廣場、商辦遠雄國際大樓，以及已開發花蓮海洋公園可供證券化包裝。另外，皇翔建設近期在台北市火車站附近，也有商業大樓新落成具證券化潛力，惟公司內部對證券化還在評估中。
經營商辦的營建公司除外，主推住宅路線的華固建設，於內湖擁有一座地上十二樓的廠辦，二樓以上全部租出，只餘一樓仍在洽租中，華固建設表示，待不動產證券化細則出爐，將積極讓此一標的證券化。宏普建設則預定下半年於信義計畫區興建只租不賣的出租住宅。
至於營建股中率先起漲的冠德，受惠不動產證券化的題材更勝實質，冠德在六月下旬股東會上，宣布邀集多方資金於中和興建購物中心，消息傳出，冠德股價應聲漲停，自此即一路向上企圖收復淨值，七月至今累計漲幅高達六成，不過，冠德股價在日前攻克票面之後，短線漲勢已有趨緩的跡象。
因冠德董事長馬玉山曾指出，該購物中心將作為冠德首宗證券化標的。但購物中在二○○五年才能完工，隔年才會開業，因此，冠德最快也要三年後才有不動產證券化標的推出。
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