拜金女王的理財新思路

2003年7月18日揭載於工商時報

走過九○年代房地產泡沫化，沉寂十多年的營建股，受惠不動產證券化的利多，如今再有漲聲響起，連法人也加入籌碼競逐的行列。但是投信選股仍不脫基本面，近期加碼的三檔個股宏普（2536）、國建（2501）、冠德（2520），都具有低負債比的特色。

台股昨日大跌百餘點，營建類股表現相對抗跌，多檔飆股更是不改強者恆強的本色，基泰、宏盛、華建、宏璟依然漲停作收，尤其華建漲停買單更一度高逾十萬張。

業內指出，目前不動產證券化的題材大於實質，營建股開始漲跌不一，主因各股籌碼面互異所致；近期飆股如華建、宏盛、新建、基泰，都是大股東籌碼高且穩，且股價淨值比仍低，走勢才會如此銳不可擋。

反觀投信近期買超標的如宏普、冠德，卻不敵指數回檔壓力，演出開高走低，不過，觀察投信昨日買賣超，尚無獲利了結兩檔個股的跡象，反而近期股價表現相對弱勢的國建，在終場有買單敲進，股價拉高上漲約三％。

觀察投信主要加碼對象，多具有資產品質佳、負債比率低的特色。根據荷銀投信統計，上市櫃營建股中，今年第一季只有十五檔個股負債比小於五成，其中，宏普的負債比僅三．四九％為最低，此外，國建負債比也只一○％，冠德、宏璟則在四成左右。

本波買進營建股的投信表示，營建股經一波急漲，在股價向淨值逼近之際，難免有高檔漲勢鈍化的情形，短線投資人不宜追進，但目前營建股基本面確有轉機，以長線投資的角度來看，可選擇企業體質佳的個股逢回介入。