2003年2月13日揭載於工商時報
寶來證券（2854）昨(十二)日完成券商首宗「新台幣利率交換選擇權」交易，名目本金為三億元新台幣，履約價格為三年遠期利率（IRS）二．五％，客戶的操作方向為賣出利率交換選擇權，並收取十二萬五千元權利金。
承作該筆交易的寶來證券債券部表示，因研判三年IRS利率在二．五％的位置有反壓，因此建議客戶賣出三年IRS利率交換選擇權，並利用近期的利率反彈走勢在昨日成交，讓客戶收取更優渥的權利金收入，只要選擇權到期時的三年IRS利率不高於二．五％即可獲利。
寶來證券指出，所謂利率交換是指交易雙方經由簽訂交易契約，在相同貨幣基礎下，約定在特定期間內，每隔一段期間依約定交換並互付對方利息，其利息依契約約定的名目本金計算。最常見的利率交換為浮動利率與固定利率計息債務間的交換。至於利率交換選擇權(Swaption)，是指以利率交換契約為標的之選擇權，買方須付出一筆權利金(Premium)，取得在未來一段期間內與賣方承作利率交換的權利，且屆時利率交換的條件依選擇權的合約內容來執行。
根據統計，目前全球利率交換合約的名目金額高達四十八兆美元以上，約佔利率衍生性商品交易量的四分之三，為各類衍生性金融商品之冠，未來台灣利率交換市場成長潛力不容忽視；利率交換之主要用途在於降低利率波動的風險及讓企業可鎖定融資時的資金成本，因此，券商對利率交換業務有著相當高的需求。
寶來證券指出，為了開拓該業務，因此，早於一年前即延攬現任副總經理匡奕柱接掌債券部。因匡奕柱曾任職美商大通銀行國際債券部副總裁、德意志銀行金融市場部執行董事、美商高盛公司債券部執行董事，專精於債券、衍生性金融商品銷售、企業融資及相關避險業務及外匯資產管理業務等，所以借重其豐富的國際金融背景，以其拓展各項新種金融商品業務。今年元月份，債券部即為寶來證券帶來六千萬的獲利。
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