拜金女王的理財新思路

2004年2月23日揭載於工商時報

惟匯率波動　為電子股續航力埋下隱憂

雖然上周五加權指數小跌收黑，惟週指數仍寫下連二紅，在外資擴大加碼下，資金朝電子股移動，逐步向業績題材靠攏，由於近日外資陸續回補摩台指空單，法人預期，本周台股向高處結算的可能性較大，雖有非經濟因素的「二二八」遊行干擾，應不致對市場有太大影響。電子股接棒主流，有利指數推升，但匯率波會否削弱電子股續航力值得觀察。

元大京華投顧副董事長陳忠瑞表示，金融與傳產股上周皆曾震出大量，短線風險提高，外資已開始轉進電子，並加碼仁寶、華碩等，如果電子股本周能順利接棒演出，維繫類股輪動格局，將有助指數續攻，但若無法吸引本土資金共推主流，市場資金兵分三路，以致出現傳產、電子、金融三類股齊漲、或者齊跌的情形，反而不利短線後市。

保誠理財通基金經理人黃耀德表示，摩台指結算前幾日，外資陸續回補空單，現貨也出現加碼動作，顯然向高處結算的可能性偏高。至於即將登場的二二八遊行，即使能縮小藍、綠軍的民調差距，對股市也不會有正面助益，但負面影響也不大。

不過，日盛投顧指出，台股本波攻擊主軸由金融、資產和原物料股等擔綱，訴求題材在於新台幣升值的預期、及內需市場活絡。但新台幣長期匯率看升，雖然央行全力悍衛新台幣匯價，近期將匯率死守一美元兌三三元新台幣左右，賺取外匯的電子廠商因此能梢作喘息，但若廠商避險措施不足，微薄的毛利率仍有遭匯率侵蝕的疑慮。

日盛投顧表示，大盤在台指期結算前夕陣前換將，改由電子股演出大舉反彈，本波上攻的三大主軸，反而因資金排擠效應而紛紛重挫，如此一來，雖就指數而言能持續挺進，不過，主流股不明，籌碼面將益趨零亂，多頭攻擊架構將面臨考驗。雖然預期輪動格局仍將持續，畢竟短線漲幅已大，因此，仍建議投資人應有風險意識，操作上可逢高汰弱留強，將持股控制在較為安全的水位。