拜金女王的理財新思路

2004年2月21日揭載於工商時報

融資餘額迭創新高，猴年開紅盤以來，融資增幅超過指數漲幅二倍，散戶加速度歸隊，業內態度轉趨保守，惟投信指出，融資水位離歷史高檔仍有差距，市場處於健全的類股輪動格局，短線尚無量能失控之虞，因外資擴大加碼，電子股已有接棒演出態勢，高成長電子股值得留意。

台股越過六四八四點，突破上檔M頭壓力後，漲勢無可壓抑，指數逐步挺高，昨加權指數一度越過六千七百點，多頭氣旺，散戶爭先恐後歸隊，融資餘額急急突破三千億，依據荷銀投信統計，猴年新春以來，指數漲逾六％，但融資餘額增幅已超過一七％，融資增幅超越指數漲幅二倍。

融資洶湧進場，業內已開始出現憂患意識。日盛投顧分析，市場成交量能活絡，但推升的力道卻不夠強勁，主力大戶似有意讓大量翻滾來營造出貨的環境。依過去的經驗，量滾量的走勢後市仍有高點，且很可能產生超漲情形，但就在漲勢過急的同時，往往是回檔風險最大的時刻。此時投資人不宜持股滿檔，應保持風險意識嚴控停損停利。

惟荷銀投信指出，最近三年，台股漲升期間，融資都有推波助瀾效果，民國九○年間，加權指數大漲八四％，同時間融資增幅為一四八％。這次加權指數在六千三百至六千六百點間，在法人股票滿手的同時，由融資增加爆量換手，一舉衝破上檔M頭反壓，市場則以類股輪動方式，維繫多頭格局，顯示本波融資增加，不須視為失控量。

荷銀投信表示，過去一年，融資進場意願不高，直至近期才陸續湧進，整體融資水位距離五千億的歷史高檔，顯然還有一段距離。因此，短線尚不必太早憂心。由於電子股已重回市場交投重心，顯示資金已轉向重視實質業績，高配息、配股題材推動股價漲勢，具備高成長、及股利分派具一定水準的電子股，後市可望有所表現。