2003年11月20日揭載於工商時報
因消息面利空匯集，台股季線是否有守，市場屏息觀望，處於多空關鍵點，法人連忙信心喊話。保誠投信指出，這次全球股市回升基於景氣復甦，經濟前景看好，預期外資於十二月長假結束後，資金將在元月歸隊，推升一波元月行情。元大京華投顧總經理陳忠瑞則表示，台股長線走升的基調不變，多頭市場月線不會連三黑。
恐怖攻擊的陰影擴散，電子業又傳出景氣復甦雜音，消息面利空匯集，加上外資績效結算前賣壓沉重，使台股連日走跌，向下回測季線。因外資轉買為賣，投信資金又專注中小型股拉抬績效，法人現普遍預期，十二月台股難有表現，須寄望外資元月歸隊，帶動另一波資金行情。
保誠投信總經理曹幼非指出，歐美基金經理人在十一月中開始結帳計算績效，準備休聖誕節和年假，一月份回到工作崗位才又開始調整持股，而此時多半是加碼，所以形成所謂的元月行情。
依過去三十年的歷史資料，美國道瓊工業指數在一月份有二十一次收紅；若算到第一季季底的三月份，也有二十次收紅，平均皆有二至三％的報酬率。曹幼非指出，以台股與美股的連動性，加上今年總體經濟回到向上趨勢的循環，企業基本面根本改善的幅度與過去兩、三年不可同日而語，還有明年初的總統大選題材，過去令人期待的元月行情，在今年出現的機會也相當大，目前短線的拉回整理，反而有利於醞釀明年元月行情，讓大家過個好年。
元大京華投顧總經理陳忠瑞也表示，台股處於多頭市場的基調沒有改變，依股市操作的經驗法則，多頭市場中月線不會連三黑，由於十一月月線收黑的機率高，因此，元月行情是否可期，端看下月台股表現。若十二月股市走高，他建議逢高進行獲利了結，但若股市走跌，則可進場大舉加碼，坐享元月行情。
荷銀投信副總經理高子敬指出，因外資十二月休長假，本土資金頓時躍升主角，由於投信作帳火力集中在中小股，集團作帳及主力資金又向傳產集中，對指數漲升貢獻不大，近期市場將由個股表現。待籌碼經過月餘洗鍊，反而有助明年年初台股再啟攻勢。
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