拜金女王的理財新思路

2003年7月1日揭載於工商時報

新的有價證券借貸制度上路，元富證券（2856）昨（三十）日搶先申辦借貸業務。

國內首檔指數股票型基金(ETF)昨掛牌上市，為使法人交易及策略及衍生商品設計能更靈活，證交所完成借券中心的規劃，同步在昨日實施新修訂的有價證券借貸制度，由元富證券搶下申請借券的第一家券商。

借券制度的出借人(券源)以特定法人為主，但將自然人排除在外，初期包含保險公司、金融機構、證券投資信託事業、期貨自營商及其他經主管機關核准者；借券人則以特定法人為主，初期包含證券自營商、證券投資信託事業、期貨自營商、期貨自營商、為個股選擇權履約需求而代投資人借券，以及其他經主管機關核准者。

元富證券發言人賀東光指出，在現行制度下，平盤以下不得融券放空，且在股東會召開前須強制回補。而新的借券制度，無類似融券須回補的問題，且期限最長可達六個月；對從事ETF、台灣五○指數期貨數多頭部位，以及認售權證發行人為套利、避險行為而借券者，取消平盤下不准放空的限制，有助於證券市場的流動性。

賀東光表示，目前特定法人機構雖不能融資、融券交易，但未來可以透過借券中心的制度進行套利、避險，甚至借券做為股票選擇權履約之用。此外，特定法人機構雖持有台灣公司發行的海外有價證券(ADR、GDR、ECB)，為規避風險或賺取價差，可向借券中心借券進行放空，能促進台灣證券市場的國際化。