拜金女王的理財新思路

2003年4月26日揭載於工商時報

台灣SARS防疫出現漏洞，嚴重打擊市場信心，台北股市連二日大跌三百點。國內投信連二日賣超逾五十億元，但大眾中國通基金卻在低檔逆勢加碼。該基金經理人沈淑惠指出，SARS疫情對投資心理的影響大過產業實質面，目前台股加速趕底，已觸及前二次利空粹鍊出的底部，應有機會止跌反彈，低檔佈局，主以業績成長的電子股為主軸。

至於傳統產業的中國收成股，因下殺過程中籌碼仍顯零亂，沈淑惠表示，將待跌勢趨緩之後，才進場低接。大眾中國通基金三月成立，成立規模為十四億元，目前該基金仍有六成五的現金部位。以下是記者的訪談紀要：

問：現在四千二百點的指數位置，是否為建立持股的買點？

答：因美伊戰爭及SARS初爆發二大利空所打下的底部，應不至於輕易跌破，依原定規畫在四千二百點左右，即是我拉高部位的買點，因此，在週五即增加了五％的持股。但因基金還在閉鎖期間內，短線策略仍以持盈保泰為主。

其實SARS心理層面的打擊較大，但對產業的負面影響不如想像中嚴重。經實地訪察公司，發現不少消費性電子產業，第二季營收就不見得比第一季差，舉數位相機為例，因新產品研發，仍有接到新單及客戶的好消息，部分龍頭廠商四、五月營收還可望創新高。

問：SARS是否影響你對中國收成股的佈局？

答：目前我所建立的持股部位，包括線上遊戲、主機板、無線寬頻及數位相機族群，當然，所選擇的公司皆兼具中國收成題材，以符合基金契約規定。因SARS威脅，使民眾居家的時間增多，休閒娛樂自戶外活動，轉為看DVD、玩遊戲的室內娛樂，對線上遊戲、DVD業者有利。且不少國際企業公司人員停止流動，改採網路連繫召開視訊會議，因此，寬頻及視訊產品的需求可望增加。

至於暫緩怖局傳產的中國收成股，主因價位考量，尤其在下殺過程中還有籌碼零亂的問題，因此，將待其跌勢趨緩，本益比修正至十～十五倍左右，才會進場承接。

問：在SARS因素去化前，金融股是否為短線資金的避風港？

答：因部分個股遭取消信用交易，一度打擊金融類股走勢，但相對的，股價已經過修正，下檔風險相對較低，尤其金融股又向來扮演護盤工具的角色。因此，SARS陰影籠罩製造業時，防禦型的金融股的確能作為資金的避風港。