拜金女王的理財新思路

2003年2月14日揭載於工商時報

因應戰爭變數的不可預期，投信指出，根據波灣戰爭期間投資經驗，建議投資人目前股、債市資金配置，應採四比六的比重，以降低風險，確保獲利。

荷銀投信總經理章嘉玉指出，面對低利率時代、國際局勢動盪之際，個人理財的重點，應著重在調整債券、股票的資產配置比，而非一昧的消極理財。因為微利可能走向零利率，慌戰之後則是實際面臨戰爭的發生與戰爭的結束，因此投資人應該在此時善加運用投資工具，進行風險調節。

投信指出，以波灣戰事期間的全球股票與債券型基金表現，僅持有股票型基金，恐因外來衝擊以致面臨股市下跌的風險；僅持有債券型基金，當股市歷經恐慌期，迎向戰後利空出盡後的反彈局面，又可能錯失獲利機會。因此，採取債券為主、股票為輔的投資組合，在戰爭前、後各個階段不但能藉由債券部位降低股市下跌的風險，還能兼顧戰後股市上揚的獲利機會。

根據統計，若資金配置債券六成、股市四成，則投資成效在經歷戰事蘊釀期間，最大下跌程度為四．三二％，但至戰後一年上漲獲利則可達一五．五八％；採取債市八成、股市二成配置的投資成效，戰慌期最大下跌程度為○．二六％，戰後上漲獲利則可達一四．二％。

荷銀投信表示，投資人在目前慌戰陰影中，對是否投資產生遲滯不前的心態，但以歷次戰爭前後，全球股票型基金的表現來看，股市下跌最為嚴重的時候，通常是戰爭蘊釀惡化階段，目前全球市場正處於慌戰陰霾中，因此股市表現不佳，不過，進一步觀察戰後市場表現，投資人不得不相信「災難投資法」的原則，當股市恐慌性下跌時，同時也是介入市場投資的時機。