拜金女王的理財新思路

2004年6月10日揭載於工商時報

現在投信圈新募產品，流行退「人」味，強調設計資產配置模型，避免人性追高殺低弱點。寶來投信推出國內首檔ETF滿周年，再向證期會申募一檔指數連動基金，新光策略平衡基金則運用電腦程式輔助，篩選市價遭低估的CB標的，拆解選擇權套利交易，六月初台股重挫，該檔基金淨值逆勢上揚。

股票基金退出主流，今年上半年申募三十五檔新基金，平衡基金占二十四檔、其餘為債券、組合與兩檔國外股票基金。股票基金盛世不再，越來越多投信不再迷信明星基金經理人，反而資產配置產品大行其道。

近一年來，寶來、德信、保德信元富、新光投信的新募基金產品，都相繼發表所謂「獲利模型」，即實驗各種投資組合，並且模擬操作一段時間，確定能穩健產生投資效益，即按配資產配置模型，照表操課，將人為主觀的影響降到最低。

寶來投信協理楊定國即指出，主動式管理基金，差異化表現極大，依過去五年、至今年第一季的統計，績效最好的股票基金報酬率逾一○二％、最差的基金則虧損五四％，表現極端差異化，投資人選對、選錯標的有天壤之別。

楊定國表示，經過前幾年空頭，投資人已不願再冒高風險押寶、賭運氣搏高報酬，被動式管理、藉由持股組合，表現貼近大盤的指數基金，在市場接受度越來越高。

另外，利用平衡基金資產配置特色，各投信也變出許多「客製化」產品。即使今年初來利率走升，但金鼎投信推出鼎盈基金，打出最多股一、債九的固定收益保證，仍然吸引定存族替代需求出籠，募集六十億元成立。日前才募逾四十億元成立進場的新光策略平衡基金，也藉由電腦程式交易輔助，篩選出目前價值遭低估的CB；拆解選擇權實現套利交易。