2004年5月1日揭載於工商時報
利率若不急升 時間問題應可化解疑慮
利率走升趨勢確立，不僅壓抑股市表現，市場也對債券基金風險產生疑慮。荷銀投信副總經理薛秋香指出，為了維持金融秩序安定，國內央行不至於讓升息走得太急太快，只要利率緩步走揚，部分債券基金過去作價產生的積弊，可望藉由時間來化解。
薛秋香在荷銀投信執掌固定收益資產管理，以下是記者的訪談紀要：
問：利率若向上走升，國內債券基金隱藏風險是否提高？
答：現在利率走升的趨勢已然確立，但由於台灣是第一次遇到這種利率谷底走升的情形，無經驗可循情況下，很難判斷衝擊的程度如何。但也不必將情況想得太負面，持有短債的基金受到的影響比較小，如果持有與利率正向浮動標的多，基金收益率也可能跟著利率攀升。
問：過去債券基金因作價所產生的積弊，會否影響投資人權益？
答：利率陡峭上升的可能性不大，預期仍是緩步走揚的趨勢，不管美國聯準會、還是國內央行，對於何時調升利率，也還觀察著總經指標邊走邊看，除非通膨失控，或是匯率與利率兩難的情況出現，否則央行為了維持國內金融秩序穩定，應不至於快速拉高利率。
只要升息的腳步緩和，讓曾提前實現收益的債券陸續到期，時間應可解決掉過去留下來積弊。
而且，每家投信的債券基金投資策略不同，這並非全面性的問題。而之前幾次出現的所謂「地雷債」，至目前為止，似乎也只是虛驚一場，發債公司債券到期也未倒閉，相關投信的應變能力也很快，在集團支援下有驚無險。至少到目前為止，投信經營若有疏失，大多自行揹負虧損，以維護保障投資人權益為處理原則。
問：目前國內的債券市場，是否有流動性不佳的情形？如何改善？
答：櫃買中心現努力推動金融、公司債的交易平台，卻遇到冷灶難吹熱的問題，主因參與市場者不習慣改變，慣用舊有模式交易，而平台交易的使用者，又因平台冷清，也回歸舊交易模式。除非政府強制使用平台交易，否則一時間情形可能難以改善。
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