2003年9月16日揭載於工商時報
台股成交量萎縮，外資資金又向大摩股集中，使得八月以來除權個股備受冷落，二百十六檔除權股中，有一百二十九檔現呈貼權走勢。投信指出，因股市波段漲幅已大，使市場追價意願薄弱，預料填權行情將延後至第四季發動，屆時產業呈現復甦、又有外資加持的大型權值股及景氣循環股，較有表現機會。
因全球景氣明顯復甦，上市櫃公司營運績效由剝而復，今年的除權行情由DVD的廣明引爆，緊接著由TFT-LCD的友達、奇美接棒，掀起中高價電子股的比價效應，加上資金行情的推波助瀾，電子股久違三年的除權行情捲土重來，八月以前除權的個股，皆穩步朝向填權之路邁進。
但自八月中旬以來，多頭攻勢轉由外資主導，資金台積電、聯電、鴻海、友達等大型權值股集中，產生嚴重資金排擠效應，加以先前熱情參與除權行情的國內法人與散戶追價意願降低，使得除權行情由全面性發動，轉變成外資鎖定個股單兵表現。根據投信統計，八月除權的個股，有半數以上呈貼權走勢，其中，志聖、享承二檔個股，股價更重跌逾四五％。
荷銀全球安穩平衡基金經理人吳育霖指出，目前景氣趨勢向上，基本面仍有利於除權行情的醞釀，但波段漲幅過大，引發國內法人籌碼的鬆動，同時部分次級產業出現毛利率下滑的疑慮，阻怯了追價熱情，因此研判後續之填權走勢可能延後到第四季才發動。若從短線資金面流向研判，未來三到六個月景氣向上的大型權值股與景氣循環股，填權行情相對可期。
寶來投信則表示，現在因資金過度集中，國內法人的追價意願低落，中、型電子股失血情形嚴重，過半個股已回測季線或半年線支撐，惟景氣向上翻揚的趨勢依然不變，產業面聖誕節旺季需求維持樂觀，因此，除非有非經濟因素的突發利空，否則此時指數回檔空間有限，逢回進場，可選擇股價已率先修正、基本面成長力道強勁的TFTLCD、數位相機及IC設計族群投資。
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