拜金女王的理財新思路

2003年9月5日揭載於工商時報

八月外資資金大舉匯入，為台股挹注一千四百五十億元的資金動能，為走高的電子股憑添下檔支撐。但投信表示，資金匯入引起台幣的升值，卻也為外銷比重偏高的產業帶來衝擊，近期主機板、筆記型電腦、TFT-LCD、通訊零組件族群，須慎防匯損壓力；原料主由國外傳統產業，如鋼鐵、塑化、食品等，則可望因台幣升值受惠。

近期台幣短期升值幅度陡峭，八月以來，兌美元匯率自三四．五一元、急速升值到三四．○三元。荷銀投信表示，若企業匯率避險部位，在這個月匯率波動較大期間，應變操作不及，仍鎖定一、二個月前較低檔的匯率，則在新台幣急遽走升時，反而可能面臨較大的匯損壓力。

荷銀全球安穩基金經理人吳育霖表示，匯率走升同時，國際電腦大廠削價競爭劇烈，又有意壓縮台灣代工廠毛利率，在此雙重壓力下，近期側重外銷的電子股，股價明顯走弱，根據統計，外銷比重占九成以上的個股如合勤、友訊、錸德、中環，自八月二十二日以來，股價跌幅皆在一成左右。

吳育霖指出，新台幣短期驟升，若外銷廠商來不及避險，勢必造成匯兌損失。但對以進口為主的內需產業而言，不但可能享有一筆匯兌收益，也會因成本降低而產生利益；原料主自國外進口的鋼鐵、塑化、食品，則可望受惠新台幣升值，對股價表現相對有利。

德信數位時代基金經理人黃豐凱則表示，因外資匯入的態勢不見轉向，新台幣長期趨向緩升。不過，電子業近年已建立匯率避險管道，應能降低匯率波動影響，另外，新台幣升值儘管帶來電子業的匯損壓力，但對國外的採購者來說，台灣的電子業產品變便宜了，下單量可望提高，在出貨量增加沖抵下，電子業受到新台幣升值的衝擊，應該不如想像中大。