2003年8月28日揭載於工商時報
外資買超源源不絕湧入，但台股八月漲幅，卻落後日、韓市場表現，特定賣壓降溫的「陰謀論」不逕而走，不過，投信表示，本波台股走升，主由美系外資在低檔點火，現在景氣逐漸明朗，較保守的歐系外資才開始加碼。至於國安基金套勞已久，為打消赤字，若逢高調節也理所當然，離大選還有半年，刻意操縱股市的說法應是言過其實。
外資連四個月買超台股逾七百億元，是台灣開放外資以來僅見。外資銀彈捧出台股月線連三紅，但資深業內指出，歷次台股月線連三紅，第一紅、或第三紅多會出現上千漲點，惟獨這次三紅漲點皆不超過五百，且在外資大舉買超的亞洲市場中，台股漲幅明顯落後，顯然上檔刻意有人降溫，外資及國安基金已形成對作的態勢。
看好中國大陸市場發展潛力，可望帶動鄰近國家經濟成長，外資近期大力加碼亞洲市場，推升日股及韓股指數屢創波段新高，根據荷銀投信統計，八月以來，日股、韓股漲幅達七．八％、及六．三七％，分居亞洲市場的一、二名。
但外資買超最用力的台股，本月卻只上漲四．四二％。資深業內指出，外資本月以來，買超台股再破七百四十億元，且自五月以來，連續四個月買超破七百億元，更是政府開放外資以來僅見。外資在台買超金額，較韓國市場多出一倍，惟台股漲幅卻遠落後日、韓股市。
券商投顧分析，目前投信股票基金部分共只有千億元資金，全體自營商也只四百億元部位，外資現有持股已占台股市值二三％以上，在外資積極作多的情況下，全市場惟有持股上兆的國安基金，能和外資相抗衡。該投顧透露，近期部分券商經紀部的確接到政府基金的賣單。
國安基金逢高調節，外資買超動作不斷，國安基金和外資對作的傳言，在市場上不逕而走。但有投信指出，國安基金在高檔套牢已久，現在逢高調節本就無可厚非，但離大選還有半年，現在談拉抬、及刻意打壓都太早。此外，近期因惠普及戴爾兩大電腦廠競爭，削低代工廠毛利率的利空，也促使國內法人在高檔落袋為安，形成台股上檔賣壓。至於外資買超的銀彈源源不絕，主因外資採長期持股策略，在景氣翻揚之際，股市前景沒有悲觀的理由。
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