拜金女王的理財新思路

2003年7月22日揭載於工商時報

台股自四○四四點起漲，一路攻到五千三百點之上，寶來證券指出，雖然台股短期陷入高檔震盪，但全球景氣翻升，將持續資金自債市轉進股市，債市兩年多年的多頭行情即將結束，預期利率將開始上漲。因應債市殖利率變化，寶來昨推出國內首檔利率保本型商品。

全球股市呈現多頭格局，寶來證券指出，債市的多頭行情即將結束，以上週五台債的行情來看，五年期、十年期指標公債殖利率已分別升至一．七％、一．九八％，儘管昨日因台股走勢不振而再度下滑，但三年期IRS利率仍持續上漲，已自前波低點一．二七％附近，上漲至一．六七六四％，顯示利率未來走高之趨勢不變，上漲的幅度大、且速度快。

基於利率走揚的預期，寶來則推出國內首檔本土利率結構型商品，該檔商品將連結三年期利率交換(IRS)利率，若三年期IRS利率走揚，再透過二○○％的高參與率，累計最高報酬率約二五％。

寶來債券投資營運長匡奕柱指出，透過正浮動利率的操作，只要利率愈高，這檔商品的報酬收益就愈高，收益可望優於定存或債券基金。

自櫃買中心開放券商承作結構型商品以來，目前已有十五家券商取得核准經營執照，並已發行十二檔商品，其中有七檔是股權連結商品，五檔是保本型商品。在股權連結商品方面，連結標的多為台股加權指數、個股或台灣五○指數，目前較少券商推出利率結構型商品。