2003年3月27日揭載於工商時報
時近股東會旺季，各家企業股利分配牽動個股走勢。因電子業股本膨脹問題近年深受重視，高配息成為今年股利政策主流。投信指出，高配息股屬防禦型標的，雖不見得能吸引績效至上的投信買盤青睞，但在利率走低之際，可望作為企業法人定存的替代標的，因有資金支撐下檔風險不高，建議投資人可選擇基本面質優個股投資。
股市連年走空，電子股股本過度膨脹問題引起重視，今年以來，高配股不但不受歡迎，反遭市場詬病，多家企業不得不從善如流，加重股息比例，成為今年企業股利政策的主流。尤其在低利率時代，高配息股兼具取代定存的題材。
根據荷銀投信統計，現已公布股利分配的個股中，有二十八檔個股現金股息報酬率優於定存。其中，觀光股晶華、營建股皇鼎報酬率皆逾一一％，另外，包括中連、光明、皇翔、時報、裕融，股息報酬率都在七％以上。
但荷銀投信指出，高配息股多屬中、小型股，不少個股流通性欠佳，對法人來說不易進出，因此受投信資金青睞的機會較小。不過，投資人若只想求取優於定存的報酬率，可選擇高配息股投資，惟必須留意個股的下檔風險是否大於股息報酬，否則賺了股息、賠了更大股票價差，反而得不償失。
所以投信建議，投資高配息股須回歸基本面，選股以獲利穩健、具成長性的個股為主，而技術面周線Ｋ、Ｄ值持平不下彎的個股，包括晶華、時報、鑽全、裕融、漢唐及建興電皆為相對質優的標的。
保誠電通網基金經理人黃耀德則表示，高配息股主在大盤橫向整理時，擔任資金避風港的角色，但現在美伊情勢動盪，股市的波動較大，在外資依然偏多的情況下，看好台股後市仍有強勁的攻擊力道，因此，現階段在指數低檔，他傾向佈局成長性的個股。
不過，黃耀德亦指出，因目前利率走低，不少企業的有錢無處放，在沒有績效壓力、只求報酬高於定存的考量下，高配息股可望成為企業短期投資的標的之一。因此，目前高配息股雖然上檔不見得有很大的表現空間，但下檔應有強勁的資金支撐力道。
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