拜金女王的理財新思路

2003年3月4日揭載於工商時報

因國際局勢動盪不安，全球股市表現深受壓抑，歐、美股市走低，亞洲市場面臨弱勢盤整壓力，外資投顧指出，因目前亞洲游資充斥，債券需求又大於供給，因此，亞洲各國債信調升、外債數量逐漸減輕下，持續看好亞洲債券型基金的後勢表現。

荷銀亞太區固定收益資產首席策略師羅伯特‧安德魯（Robert Andrew）指出，近幾年亞洲投資人參與亞洲債市的比重，已有逐漸提高的傾向，大多數亞洲國家的需求均大於供給，更有助於債市的表現。根據統計，過去三年來，美債、歐債、全球債平均報酬率分別為一六．三五％、二二．○二％、二二．一八％，而亞債平均報酬率則高達二九．七七％。

安德魯指出，亞洲新興市場債券表現相對較其他主要市場為佳，買氣也較旺，主因自亞洲金融風暴後，亞洲債券發行數目大減，而銀行借貸標準的日趨嚴謹及財政狀況和投資機會降低，使得企業減少借貸，金融機構存在大量閒置資金，且近期亞洲貨幣相對趨貶，貨幣供給大增，進而將資金轉向購買債券，獲取較為穩健之收益，在供應持續減少、需求提升下，亞洲債券市場表現重新抬頭。現階段全球景氣溫和復甦，處於低利率低通膨狀態，加上美伊戰爭使投資人信心低落，以致股市持續在低檔盤旋，短期內市場狀況仍對債券發展較有利。

安德魯預期亞洲債券今年仍會繼續發燒，買氣也會持續攀升，而對於多數購買亞洲債券的投資者，投資決策的重點在於購買以美元計價的亞洲債券，達到匯率避險功能。