拜金女王的理財新思路

2004年5月18日揭載於工商時報

委外代操法人也有觀望、也有的稍微進場加一點

昨天股市拔高開出，市場歸因於政策作多。不過，政府委外代操的基金經理人，看待反彈態度仍然審慎，部分酌量加碼，但大多暫時觀望。投信表示，近期系統性變數接踵而來，國際間還有中東問題、油價飆高、宏觀調控，種種利空蔓延成全球股災，與過去只兩岸關係緊繃背景不同，總統就職談話激勵的作用可能有限，短線依然靜待浮額洗清。

四大基金傳參與昨天台股的點火行動，不過，政府基金撥出委外代操的經理人，為掌握絕對績效，在昨天台股反彈過程中，態度依然審慎，對融資浮額減幅仍有疑慮，操作上仍多靜觀其變，但也有一、二位經理人，認同目前市場本益比已低而進場低接籌碼。

另方面，投信共同基金的態度也相當審慎，根據荷銀投信統計，歷次台海關係緊張，台股都會出現非理性的急殺走勢，而在政治干擾因素排除後，若經濟基本面表現強勁，指數都能回穩走強。

但是，投信指出，這次時空環境與過去不同，系統性變數紛至沓來，即使總統就職演說發表和平論述，仍無法搬開所有國內外利空。比如宏觀調控，令外資憂心亞洲市場的經濟成長，以及飆高的油價漲勢與通膨壓力。

荷銀投信表示，近期中國當局的政經措施，嚴重干擾台股走勢，加以升息壓力與油價飆高，導致外資撤離亞洲速度加快，造成台股短期跌勢加重，技術指標與基本面背離。雖然指數急殺逾一千四百點，不過，量能急凍的悲觀氣氛，顯示短底尚未浮現，操作暫時保守因應。由於政治面尚不穩定，台股止跌的支撐點比較難以預測。

保誠投信指出，這次中共發表的聲明了無新意，不脫過去反覆申述的一個中國原則，並非日前台股重挫的惟一原因。油價飆高、國際局勢動盪的氛圍，都對近期亞洲市場造成打擊。