拜金女王的理財新思路

2004年4月21日揭載於工商時報

惟實際影響其實也有限

外資券商承銷台灣企業GDR的手續費收入，財政部現擬修法課稅。外資券商高層表示，而我國企業申請發行GDR、或ECB，多交由本土券商向國內主管機關送件、配銷發行才由外資券商負責，所以本土券商有前端手續費收入，也已負繳稅責任，如海外提供的服務、也須在台灣繳稅，則不符合國際市場慣例。

國內券商則表示，過去不向外資券商的「海外服務」課稅，時至今日才修法增列名目開課，預期將引起外資強大的反彈聲浪，付諸實行難度很高。尤其近年來，券商承銷手續費率節節下降，即便是外資券商承銷發行ECB、或GDR，手續費率也只一％，獲利已不如前幾年豐厚。

目前國內企業發行GDR或ECB在海外掛牌，即使委由外資券商主辦，也多採行二段式作業。即國內向證期會、與中央銀行申請的程序，由本土券商負責，而後端赴海外的掛牌申請、配銷發行，才是由外資券商負責。目前，在台灣惟一能包辦前後二段作業的外資券商，僅美林證券一家。

外資券商負責人表示，依證期會曾解釋，券商提供的勞務服務若在國外發生，則不適用國內稅法課稅，這同時也為國際市場慣例。目前台灣企業發GDR、ECB的前置作業，係由本土券商收手續費承辦，前端的收入課稅，既有國內券商繳交，若現在財政部決意修法，向外資券商再課一次稅，這種賦稅原則在國際間「少見」，也會影響外資承辦台灣企業GDR及ECB意願。