拜金女王的理財新思路

2003年11月15日揭載於工商時報

嘉泥（1103）採控股公司型式，前進香港主板，由寶來證券（2854）主辦承銷，台資企業由台資券商輔導，點出券商在大中華市場商機。群益證券（6005）搶攻利基，今年在港保薦五家企業，擠下京華山一、打敗外商投資銀行，奪得當地承銷龍頭；深耕大陸多年的元富證券（2856），則扮演財務顧問角色，目前正協助華映（2475）掛牌A股。

隨大陸經濟成長的蓬勃，台商籌資需求日益殷切，眼見回台上市之路還是關卡重重，上海A股窄門前又排隊者眾，相較之下，香港資本市場仍有其便利。過去國內券商的香港子公司，主要扮演搶進大陸的前哨角色，僅有一、二家券商實地開發利基，但是近來輔導台商掛牌港市的商機，卻讓券商香港子公司陸續「活」了起來。

京華山一證券是在香港名氣最響的台資券商，自一九九九年至二○○三年，總計保薦四十家企業（含陸資企業）掛牌，在全體市場中高居第一。去年台灣知名沙龍連鎖自然美，總額二億七千五百萬港元的承銷案，即由京華山一主辦。

不過，七月間京華山一證券鬧出家變，兩大股東失和的內部紛擾，顯然削弱了承銷戰力，今年京華山一只承作三項陸資企業保薦，第一名的寶座拱手讓給群益證券。群益今年推薦三家企業掛牌主板、二家企業掛牌創業板，合計件數名列第一。

寶來證券香港子公司也在今年急起直追。除了輔導嘉新京陽水泥掛牌備受矚目，今年年初寶來也採私募方式，協助宏全（中國）控股引進新加坡一千六百萬美元資金。另外，今年三月寶來（香港）也協助車王電發行五年期ECB，募資三千萬美元。

深耕大陸市場多年的元富證券，擁有B股承銷執照，但是在B股不再放行新企業掛牌後，現在元富透過香港子公司，扮演台資企業「財務顧問」角色，承攬A股上市的諸多前置作業，再仲介陸資券商掛名送件，手上就有華映的案子在中國證監會排隊。