2003年11月14日揭載於工商時報
大型電子股營收題材鈍化，外資買超動作趨緩，資金轉向次產業佈局，加上市場傳出MSCI將不調升台股權重，使大摩股走勢更加疲弱，計有四十九檔個股已跌破月線。投信表示，權值股不漲，指數空間有限，仍由中、小電子股表現，但大摩經短線修正，反而有利中長多發展，基本面佳、跌深的個股，應可逢低承接。
根據荷銀投信統計，十一月以來，已有四十九檔大摩股跌破月線支撐，且幾乎集中在主機板、金控、晶圓代工、一線傳產龍頭等重要指標。尤其帶領台股本波上攻六千點的金融及傳產龍頭股，平均跌幅更超過五％。資金轉戰電子次產業，近期PCB、LED、IC通路族群強勢上漲，昨推升指數重回六千點之上。
聯合基金經理人陳俊安表示，季報公布後，許多公司股價皆已反映獲利，目前股價若要再上攻，須檢視明年基本面的展望空間。在這段等待期間中，人氣退潮觀望實屬必然，外資也不會太過積極的買超動作，此時業績股較有表現空間。
陳俊安指出，MSCI調整台股權重預期落空，龍頭指標股台積電、聯電、鴻海賣壓仍重，外資持股比例比較高的公司，股價也已漲多，短期難有上漲機會，個股的表現空間將大於指數，短期佈局焦點在電子次產業。
不過，荷銀投信副總經理高子敬指出，因經濟基本面大幅好轉，預期未來外資買超動作將持續，權值股仍是加碼重心所在，短線修正讓不安浮額沈澱，反而有利中長多發展，逢低建議逐步加碼短線跌深、基本面無虞的大摩股。
陳俊安指出，現階段的台股未能增量換手，整理震盪的格局依然難免，在行情暫不熱絡的情形下，三大法人買超標的值得參考。根據統計，本月以來三大法人買超前三十名的個股中，電子股就占了十五檔，集中在半導體類股、封測、PCB族群，其中，PCB族群中的燿華、楠梓電漲幅驚人，已分別有四成、及三成漲幅。至於傳產股法人加碼重心，則落在中概、金融、塑化及航運類股。
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