2003年10月10日揭載於工商時報
集團作帳行情向來是台股年終大戲，過去兩年台股走空，獨獨在第四季有波段行情，其中，華新、長榮、亞東、裕隆等集團，第四季市值成長幅度，遠超越同期台股總市值表現。今年電子股因匯損疑慮走弱，資金大舉轉進內需產業，集團作帳趁勢提前發動，國內投信同聲表示，跨金融、塑化及水泥產業的亞東，以及兼領電子、傳產領域華新集團，股價表現絕不會寂寞。
前二年台股走空，惟第四季至隔年年初有波段行情，集團作帳尤其功勞不小，根據台壽保及保誠投信統計，前年華新集團單單在第四季，市值就成長高達一○五％，旗下三電子股瀚宇博、彩晶、華邦電漲幅皆逾一倍，華新科也有八成漲幅，遠超過當年台股總市值五八％成長幅度。
去年原物料行情炙熱，中國收成股長多走市勢方興未艾，集團順勢作帳，表現更加亮麗。因大陸世界工廠的角色成型，龐大的原料、及工業成品吐納，帶動航運股開啟大多頭行情，長榮集團市值大幅成長七三％，名列第一，擁有兩檔中概指標的裕隆集團，市值成長五八％居次；旗下有散裝航運股裕民，又兼具塑化、水泥原物料題材的亞東集團，市值則成長四三％，而同時間台股總市值變動率卻不到一成。
今年第四季初，由於新台幣升值壓力，電子股走勢陷入整理，資金大舉流向內需產業，金融股、傳產股趁勢而起，荷銀投信副總經理高子敬指出，今年集團作帳有提前發動的跡象。才短短十個交易日，台股市值變動率只％七．一四％，但和信、亞東、國泰三集團市值成長已逼近二成，長榮市值成長也有一成五。
在國內投信眼中，亞泥的財務操作功力一把罩，佈局面向橫跨水泥、化纖領域的亞東集團，今年最具作帳實力，自遠紡悄悄走強可見一斑。
保誠菁華基金經理人陳翠芝表示，今年第四季，亞東集團處處不缺利多題材，遠傳併購和信，電信產業規模立即躍居國內第二；百貨事業遠百併SOGO，百貨業版圖越形擴大。選前金融股表現不恩握向來金融股標的；步入旺季的塑化產業，亞東集團更有EG指標東聯作代表，連貫下游遠紡。
此外，因預期電子股年底前終將再起，兼領傳產及電子兩類股的華新集團，也備受市場矚目，不少法人相當肯定焦家實力，預期華新科、華邦電及彩晶將再成為集團作帳指標。至於和信集團近期利多題材不斷，除了基本面本業回溫，業外處分和信電訊有龐大現金流入，和平電廠可望挹注十八億元豐沛獲利，使台泥連續二交易日拉上漲停板。
但值得留意的是，部分投信指出，今年集團作帳行情提前發動，不排除是因塑化原料報價走跌，趕在市場反應利空前先作一波，塑化產業為核心的集團，短線追價須謹慎，若見拉回，則可為下波年底行情提前佈局。
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