2003年9月23日揭載於工商時報
投信建議 趁此拉回 逢低佈局
歐、美聯手逼升亞洲貨幣，台幣昨天爆量升值二．三角，外銷比重高的電子、機電股應聲下挫，跌幅普遍超過三％。但市場法人指出，日本政府已放話不會坐視美元走升，國內央行阻升動作頻頻，應有助和緩匯率波動，減低產業面衝擊。再根據歷史經驗，因熱錢湧入，台幣升值期間，台股往往同步上揚，現指數藉利空順勢拉回，正可伺機介入。
七大工業國召開部長級會議，苦於產業外移、失業率居高不下的歐、美國家，聯手施壓亞洲貨幣升值，以分擔西方經濟壓力。引發亞洲匯市大地震，台北電腦展效應還來不及在市場上延燒，台股就遭到新台幣爆量升值的利空襲擊，昨機電類股的堤維西、高林股、鑽全，主機板的華碩、技嘉、微星，NB的廣達、仁寶，網通股的陽慶、正文等股價，全部明顯走弱。
長年實施緊盯美元政策的人民幣，尤其首當其衝。荷銀投信全球安穩基金經理人吳育霖指出，亞洲經濟成長力道較歐、美強勁，現在的幣值確有低估，加上今年以來，熱錢不斷流入亞洲股市，日圓、及新台幣趨升的態勢難免。
吳育霖表示，匯率波動大，廠商避險措施不及，勢必對營收金額大、外銷比重高的電子業帶來負面影響，並造成匯兌損失。但以這波新台幣升值的趨勢來看，由於外資資金匯入早在今年四月就有跡可循，因此，國內廠商應早有避險策略，衝擊程度將可降至最低。
由於台幣匯率和日圓走勢息息相關，新光投信資產管理處協理陸守義指出，今年日本經濟好不容易露出曙光，日政府不會坐視基本面轉機，遭匯率升值吞噬，預期日圓升值空間有限，加上人民幣態度依舊強硬，有這兩大貨幣支拄，台幣應不致驟升，惟今年台幣升值幅度，仍小於其他亞洲貨幣，不排除有補升的壓力。
原料主自國外進口的鋼鐵、塑化、食品則可望受惠新台幣升值，對股價表現相對有利。雖然升值不利電子業，不過，法人也表示，股市走勢和匯市波動為一體兩面，當匯市走貶通常代表國內產業競爭力衰退，股市相對走空；反之，新台幣升值，代表台灣競爭力起飛、經濟成長、國際熱錢流入，中長線容易形成股市的資金行情。
根據統計，近二十年來，歷次台幣走升，普遍帶來台股有大多頭行情，七十四年台灣經濟起飛，台幣一路匯率自四十元、走升至二十八．六元，同時間台股漲幅高達二二四％；亞洲金融風暴時，台灣部分企業發生財務危機，台幣曾貶至三四．四二元，台股自九千點將近腰斬，但政府挽救經濟措施奏效後，台幣由貶轉升，升至三○．三五元，台股也重新攀上萬點。當時這波漲勢由電子股帶頭，電子指數創下一一○％的波段漲幅。法人表示，由於外資入台，買超電子股為主，因此握台幣走升，對電子股的影響並非絕對負面。因此，短線台股若因匯率波動拉回，不失為低檔布局良機。
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