拜金女王的理財新思路

2003年8月5日揭載於工商時報

政府勞保基金開放買基金，各投信總經理都說好事一樁，在政府基金挹注下，投信不僅能管理資產規模擴大，也因為長期投資資金進駐，減輕因短線贖回必須在市場上殺進殺出的壓力，有益基金結構的健全，但因股票基金和委外代操性質接近，投信預期，初期政府基金投資可能以債券基金為主。

金鼎投信總經理吳火生指出，政府基金開放購買投信基金，有益投信的資產結構健全。目前國內基金的操作偏向短線，除了因基金經理人揹負績效壓力外，有時散戶及法人戶短線的贖回、買進，也是迫使基金不得不在市場上殺進殺出的原因之一。現若引進政府基金投資，使基金的組成結構穩定，有助基金回復點長期投資工具的本色。

寶來投信總經理左麗玲則表示，這可說是政府基金委外代操的另一種模式，可望擴大投信的管理資產規模。為了和目前的代操作資產配置的區隔，她預期開放之初，投資重心將偏向固定收益型商品，如債券型基金，及平衡、保本型基金。　至於股票基金和委外代操的重疊性雖高，但以政府基金的角度來看，也能自由選擇績效好的基金投資。

另外，左麗玲指出，站在管理費收益的角度，如果政府基金投資股票基金，則一次注入單一基金的金額有限，適用的是一般投資的一．六％左右的費率，和代操費率○．二％相差距有八倍之多。不過，政府基金委外代操金額也大，管理費收取的總額也不少。惟代操只能獨厚幾家投信，但若投資基金，則只要績效好的基金都能雀屏中選，對投信及基金經理人有鼓勵作用。