2003年3月6日揭載於工商時報
台股昨（五）日以四四一八點收盤，加權指數再創今年新低。因技術線型弱勢、盤面缺乏主流，投信指出，台股將有可能向下測試四三八五至四四一三點支撐，因目前融資、券正同步減少中，在融資賣壓疑慮未除前，低檔選股宜避開資增價跌個股，至於率先落底的強勢族群，比如航運、及塑化股，則可望成為反彈主軸。
台股自開紅盤以來持續重挫，成交量自九百億元一路下滑至目前四百億元左右水準，市場上主要的賣壓來自於融資的散戶；而買盤則是空頭的回補，融資融券餘額因此同步減少，由於成交量一路下滑，顯示在戰爭的陰霾下，人氣持續退潮。
以技術線型來看，荷銀投信指出，台股目前仍處在相對弱勢，由於各期均線皆呈現空頭排列，且月線快速下彎與季線形成死亡交叉，形成助跌效應，加上均量持續下滑，難以化解上檔壓力外，也顯示出市場信心的不足。若近日指數未能有效站穩十日均線，不排除進一步測試四三八五至四四一三點的支撐。
雖然線型呈現空頭排列，追價買盤薄弱，不過，荷銀投信亦表示，這波回檔以來，不少強勢指標股初步止跌訊號浮現，因此，研判台股應還有一波反彈可期，個股走勢將隨籌碼面及基本面不同而漸趨分歧。
尤其本波下跌以來，不論電子股、原物料股的融資餘額皆明顯增加，荷銀投信表示，籌碼混亂問題不容忽視，在中東局勢未定，交投清淡情況下，短線選股應該儘量避開，資增價跌籌碼較為混亂的個股。根據統計，最近一週來，融資增加、但股價走跌的前十五檔個股中，除了燁興昨隨類股走揚外，多數個股股價仍持續下探，尤其在台積電員工分紅高於市場預期了利空衝擊下，電子股如皇統、勝華、佳能等，單日跌幅更重達七％。
至於原先抗跌的強勢族群則值得留意，保誠投信指出，因相對強勢者通常都是率先落底，也是領軍的指標，以目前來看，航運為最強勢的族群，塑膠則已完成短底，顯然主軸就在航運及塑膠類股。
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