2003年1月14日揭載於工商時報
台股開春資金行情欲小不易，基本面添轉機色彩的證券股隨大盤登高，元月以來漲勢凌厲，成為盤面資金追逐的標的。另外，因選擇權市場的交易量擴增，荷蘭銀行昨日表示，預估寶來證券(2854)今年稅前盈餘可上看十九億元，目標股價為二○．五元，建議持續買進。
股價走了八年長空的證券股，在元月行情帶動下，今年開春即隨大盤走高，演出慶祝行情。元月以來中信證券（6008）漲幅超過三成，寶來證券、元京證券（6004）漲幅亦在二成以上。
另外，除了選擇權市場的交易量擴增，首先發展選擇權簡易下單平台的寶來證券持續博得外資青睞，荷銀昨發布研究報告指出，預估寶來今年的稅前淨利為十九億，目標股價則為二○．五元，建議持續買進。
荷銀表示，選擇權將是二○○三年發展最快速的明星金融商品。台灣的選擇權由二○○二年一月份的每日成交契約數為八百口，躍升至現今每日二萬三千五百口。荷銀預估今年每日的成交契約數將會成長六倍，同時成交量將會有驚人的成長。
荷銀在報告中指出，經由媒體的大幅報導，台灣的投資人已了解選擇權交易的優勢，且各家券商相繼推出簡易下單平台，吸引投資人下單，因此，仍處於萌芽階段的選擇權市場，其後還有相當大的成長空間。此外，在ETF推出後，期交所並計劃於明、後年相繼推出台灣五○股票選擇權與利率選擇權，應能進一步活絡市場交易。
荷銀報告中亦指出，目前市場上的手續費折扣戰將不會延燒太久，因為低價手續費僅為吸引投資大眾對於選擇權交易的注意力，因此並不會持續下去。寶來證券白文正董事長亦指出，寶來未來將會推出功能更為強大的輔助系統幫助投資人輕鬆獲利，而不會一味地削價競爭，這與荷銀對於台灣選擇權市場折扣戰的看法不謀而合。
另外，台灣的選擇權市場結構完整，主要競爭者皆擁有一定的市佔率，因此不需要經由折扣戰來爭取客戶。在如此快速成長的市場並沒有理由陷入如此的折價戰中，合理的策略則為經由教育，盡可能地吸引大量投資人從事選擇權的投資。
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